美国杠杆26O9以2012年为拐点VhxW现先升后KclC状态：从2000年185%持续上升至2012年252%，此后保持在250%中水水平；欧元haTZ杠杆率以2014年为拐点呈先NCnj后降状态GTBr从2000年208%上升至2014年269%，2015年之后有下行趋uOCV；日本实fex9杠杆率显C6cl高于发达Mgc2家平均水Bmhu，以2008年为拐点呈先平后UOsR状态：2000年至2008年日本杠杆率UOcc310%中枢水平波PAvX，2008年后呈现96oE升态势，66aw至2017年6月日本杠杆率达txry373%；而我国实t3Ji杠杆率在2008年之前保持较hExK水平，但6lp4动幅度较jwuj，2008年之后杠LkfV率显著上9cnj，从季度sXCH据来看我WFOf杠杆率上uJ5s态势从2016下半年开始有所rG1a制，保持bUQS255%水平difH

“如果从估值ao7N度对比，虽然xog9股市场整体估lp2b已经偏高，但5eGv前港股的估值ZRVL平并不高EdnY